一、最佳基荷电源选择

    与近10年来中国能源结构的变化相比，非化石能源的比重从的10%上升到2024年的16%，其中核能的比重从0.7%上升到2.2%。在供电结构方面，核电占比从的1.9%上升到2024年的4.9%。随着终端能源消费电气化和供电结构的调整，核电作为非化石能源的比例将继续上升。

2024年中国一次能源结构

资料来源：公开资料整理、博研咨询整理

    与世界和主要国家核电比例相比，2024年法国核电份额高达64.53%，居世界首位。2024年，全球核电平均份额为9.52%，而中国核电仅占4.9%，明显低于全球平均水平。未来，在碳中和的背景下，中国的核电份额还有很大的提升空间。

2024年中国电源结构

资料来源：公开资料整理、博研咨询整理

    相比于其他发电方式，核电利用小时数高、度电成本较低，具有低碳、稳定、高 效的特点，适合作为优质基荷电源发展。

2016-2024年中国用电成本对比（元/千瓦时）

资料来源：公开资料整理、博研咨询整理

    二、中国核电基本情况

    十四五期间，我国核电在运机组数量稳步增长。截至 2023H1，我国在运核电机组达到 51 台。2023 年上半年，全国共有 2 台核电机组首次装料，田湾核电站 6 号机组（1118MWe）于 5 月 11 日首次并网，红沿河核电厂 5 号机组（1119MWe）于 6 月 25 日首次并网。

2013-2023H1中国在运核电组数量

资料来源：公开资料整理、博研咨询整理

    相关报告：博研咨询发布的《2024-2030年中国电力行业市场行情动态及投资前景分析报告》

    2024年，中国完成核电投资378亿元，同比下降22.54%。2024年上半年，核电投资226亿元，同比增速明显回升。目前，中国在建核电规模约1875万千瓦。由于核电建设周期通常为5年，受2016-核电审批停滞的影响，中国在建机组将在2025-2026年迎来运行高峰。

2013-2023H1中国核电投资完成额情况

资料来源：公开资料整理、博研咨询整理

    核电站设计周期一般为5年，实际建设周期约为5-10年。由于缺乏施工经验、设计变更、检查耗时等原因，我国核电机组普遍存在首堆延误问题，导致建设期利息成本和发电成本增加。大规模生产有利于缩短核电机组的建设周期，降低成本。

2023H1中国核电机组首推拖期对比

资料来源：《核电建设周期、成本变化规律分析》、博研咨询整理

    实现批量化建设之后，M310/CPR 等同机型系列建设周期可逐渐稳定在 5 年左右。

2024年H1M310/CPR系列建设周期