一、行业背景

    2020 年是自动辅助驾驶元年，2024年H1L2级及以上自动辅助驾驶渗透率快速放量,渗透率从2024年的18%上升到了25%。而中国的新能源车渗透率也从的3%上升到了2023上半年的10%。在特斯拉的“鲶鱼效应”下，其他新能源车厂、传统车厂也势必将快速跟进自动辅助驾驶系统及其相关搭载硬件。预计未来自动辅助驾驶渗透率曲线将实现快速增长。

2019-2024H1全球L2及以上渗透率及中国新能源汽车渗透率

资料来源:yole、博研咨询整理

    二、车载摄像头

    博研咨询发布的《2024-2030年中国车载光学仪器行业市场全景调查及投资前景分析报告》数据显示：2024年舜宇光学出货量排名第一，市场占有率超过30%。日本macsell、日本电产三协、日本富士胶片和韩国世高光排名第二至第五。得益于国内汽车工业的发达和日本企业的高占比，日本制造商占据了前八位制造商中的五位。在具有更高规格和壁垒的ADAS镜头中，舜宇光学是世界上占比最高的企业，占市场份额的50%以上。

2024年车载摄像头镜头市场格局

资料来源:公司公告、博研咨询整理

    车载镜头具有很高的技术壁垒。产品通常需要使用传感器芯片进行调整。经过1-2年的研发交付给Tier1进行组装，并在车辆工厂进行1-2年的道路验证后提供，认证周期为3-5年，客户粘性强，龙头企业先动优势稳定。

2024年车载感知类摄像头镜头市场格局

资料来源:公司公告、博研咨询整理

    车载摄像头产业链包括核心硬件、模块封装和系统集成、软件算法和解决方案。就智能手机行业而言，在光学模块的成本构成中，CIS芯片成本占50%，镜头成本占20%。

2024年手机摄像头成本构成

资料来源:公司公告、博研咨询整理

    目前车载摄像头模块主要由Tier1、Tier2组装，主要企业有加拿大麦格纳、日本松下、法国法雷奥、德国博世、采埃孚天合、大陆镜头等，行业格局较为分散。随着汽车制造业新力量的崛起，传统汽车制造商与Tier1之间的关系可能会逐渐模糊。同时，随着摄像头像素的提高和模块组装难度的提升，预计未来汽车镜头制造商有望获得部分模组份额。

2024年车载摄像头模组市场格局

资料来源:公司公告、博研咨询整理

    三、抬头显示系统

    2024年全球HUD出货量为687万台，渗透率为7.5%，渗透率较低。伴随HUD技术工艺逐步成熟、量产规模扩大，HUD平均价格有所下降，C-HUD和W-HUD价格分别从的50美元和265美元降至2024年的38美元和245美元。

2016与2024年HUD平均价格变化对比（美元）

资料来源:佐思产研、博研咨询整理

    HUD行业以外资为主，集中度高，国内厂商不断涌现。，全球HUD市场份额的95%由世界知名的一级制造商占据，如精机、大陆、电装、博世和伟世通，市场集中度较高。据高工智能汽车研究院统计，2024年上半年中国市场w-hud前五大供应商分别为日本精机、电装、华阳集团、怡利电子和大陆集团，CR5占96.0%，市场份额分别为29.8%、29.7%、14.4%、13.5%和8.5%。国内HUD制造商逐渐打破了外资垄断。