一、高血压分类

    高血压是指以体循环动脉血压（收缩压和/或舒张压）增高为主要特征（收缩压≥140毫米汞柱，舒张压≥90毫米汞柱），可伴有心、脑、肾等器官的功能或器质性损害的临床综合征。高血压是最常见的慢性病，也是心脑血管病最主要的危险因素。

中国高血压分类

资料来源：博研咨询整理

    二、高血压人数情况

    博研咨询发布的《2024-2030年中国抗高血压药物行业市场经营管理及发展趋势预测报告》数据显示：正常人的血压随内外环境变化在一定范围内波动。在整体人群，血压水平随年龄逐渐升高，以收缩压更为明显，但50岁后舒张压呈现下降趋势，脉压也随之加大。2024年中国65岁以上人口数量为26402万人，占总人口数量的18.7%。

2015-2024年中国65岁以上人口数量及占比

资料来源：国家统计局·博研咨询整理

    据国家卫生健康委员会数据，中国高血压性心脏、肾脏病出院人数达91086人，同比增长24.8%；高血压性心脏、肾脏病人均医药费用达8929.68元，同比增长4.1%。

2014-中国高血压性心脏、肾脏病出院人数及人均医药费用

资料来源：国家卫生健康委员会、博研咨询整理

    国家卫生健康委员会数据显示，中国妊娠期高血压疾病孕产妇死亡率呈波动走势，其中妊娠期高血压疾病孕产妇死亡率达2.01/10万。

2014-中国妊娠期高血压疾病孕产妇死亡率

资料来源：国家卫生健康委员会、博研咨询整理

    三、抗高血压药市场规模

    中国原发性高血压治疗药物行业最常见的产品主要有五类，主要针对RAAS系统交感神经系统激活和体液浙留这三个高血压形成的重要机制发挥作用，作用靶点各不相同。

常见降压药

资料来源：博研咨询整理

    我国抗高血压药物市场销售规模呈稳步增长态势，2024年中国抗高血压药物市场规模约为956亿元，同比增长8%，未来市场规模将继续膨胀，但是增速将有所放缓。

2014-2024年中国抗高血压药物市场规模及增速

资料来源：博研咨询整理

    四、降血压企业分析

    2023 年是特殊的一年，受新冠肺炎疫情影响，全球经济发展放缓。美诺华加强科学管理，上下一心，团结一致，共同抵御疫情，维护了每一位员工的健康，保证了每一个环节的正常生产， 保证了每一个产品的正常供货，保证了公司业绩稳步增长。

    截至目前，美诺华拥有 6 大原料药及中间体以及制剂生产基地，3个研发中心，在安徽、浙 江、上海及印度、美国等地拥有 7 家全资子公司、4 家战略控股公司、1 家中欧合资制药公司。商 业化产品及在研品种覆盖心血管类、中枢神经类、呼吸系统类、抗肿瘤类、抗感染类、消化系统类、抗病毒类等市场容量大增长快的治疗领域。

    2024年美诺华营业收入为11.94亿元，同比增长1.2%；营业成本为7.586亿元，同比增长4.3%；毛利率达36.45%。

2015-2024年美诺华营业收入、营业成本及毛利率

资料来源：公司公告、博研咨询整理

    当前主要营收和利润来源于特色原料药业务，特色原料药产品治疗领域主要包括心血管类、中枢神经类等治疗领域，心血管类疾病 产品又可细分为降血压、降血脂和抗血栓三类。目前有氯沙坦原料药工艺优化项目、培哚普利片制剂研发项目等。

美诺华降血压类药物研发项目基本情况

资料来源：公司公告、博研咨询整理

    其中美诺华降血压类营业收入为61151万元，同比增长9.4%；营业成本为37676万元，同比增长24.2%；毛利率为38.39%。

2018-2024年美诺华降血压类营业收入、营业成本及毛利率

资料来源：公司公告、博研咨询整理

    2024年美诺华降血压类产品生产量为478.36吨，同比增长58.5%；美诺华降血压类销售量为376.05吨，同比增长27.8%。

2019-2024年美诺华降血压类产量及销量

资料来源：公司公告、博研咨询整理

    美诺华研发投入逐年增加，2024年美诺华研发投入为8059万元，占营业收入的6.75%。

2019-2024年美诺华研发投入及占营业收入比例

资料来源：公司公告、博研咨询整理